비트맥스 창업자 "BTC 2만달러, ETH 1000달러 붕괴 시 현물 시장 매도 압력 상승"

아서 헤이즈(Arthur Hayes) 비트맥스 공동 창업자가 14일 자신의 트위터를 통해 "만약 비트코인(BTC) 2만달러, 이더리움(ETH) 1000 달러가 깨지면 옵션 시장 내 헷지 수요로 인해 현물 시장에서 막대한 매도 압력이 발생할 수 있다"고 밝혔다.

그는 이날 "wBTC와 ETH에 대한 온체인 데이터를 살펴보면 대부분 청산이 발생했다"며 "데리비트 거래소에서 현재 대부분의 옵션 미결제 약정의 행사가는 BTC 2만달러 및 ETH 1000달러 수준이다. 해당 옵션 행사가를 중심으로 대규모 장외거래(OTC) 구조화 상품이 있다고 추정할 수도 있다"고 말했다.

이어 "풋옵션 매수자의 경우 델타 헤지를 위해 현물을 팔아야 한다"며 "행사가에 가까워질수록 숏 델타가 비선형적으로 증가한다. 이것을 감마라고 한다"고 덧붙였다. 

그러면서 "감마는 행사가에 가까워질수록 현물 시장 내 매도 압력이 커지는 것을 의미한다"고 설명했다.