강원구

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여당이 원화 스테이블코인 도입을 위한 법안 통과 시점을 내년 3월로 설정하고 입법 절차에 속도를 내고 있는 것으로 전해졌다. 15일 정계에 따르면 더불어민주당은 원화 스테이블코인 관련 최종 법안을 내년 1월 발의한 뒤, 숙려기간과 체계·자구 심사 등 국회 절차를 거쳐 3월 본회의 통과를 목표로 하고 있다. 연말까지는 당과 금융당국 간 쟁점 조율에 집중한다는 방침이다. 현행 국회법에 따르면 신규 법안은 긴급하거나 특별한 사유가 없는 한 최소 20일간의 숙려기간을 거쳐야 상임위 전체회의에 상정될 수 있다. 이에 따라 원화 스테이블코인 법안도 1월 발의 시 실제 상임위 심의는 1월 말이나 2월 이후에야 가능할 것으로 보인다. 여기에 정무위원회 문턱을 넘더라도 법제사법위원회 전체회의 의결을 거쳐야 본회의 상정이 가능한 구조 역시 입법 속도를 제약하는 요인으로 꼽힌다. 그럼에도 민주당은 법안 처리 시점을 3월을 넘기지 않겠다는 방침으로 전해진다. 한편 당초 연내 통과를 목표로 했던 일정이 지연된 배경에는 금융당국과의 이견이 자리하고 있다. 특히 원화 스테이블코인의 발행 주체와 발행·유통을 총괄하는 정책 협의 구조를 두고 당과 금융당국 간 입장 차가 좁혀지지 않고 있기 때문이다. 또한 민주당은 민간 발행을 허용해 경쟁 체제를 구축하고 혁신을 유도해야 한다는 입장인 반면, 한국은행과 금융위원회는 은행 중심의 안정적 시장 형성을 강조하며 맞서고 있다.

청 리드는 "이 같은 서비스를 기반으로 맨틀과 탈중앙화금융(Defi·디파이) 생태계를 적극 연동할 방침"이라며 "스테이블코인 법안 등 제도 정비가 가속화되면서 전통 금융과 블록체인의 연결이 자연스럽게 강화되고 있다. 지금이 RWA 전략을 확대하기 가장 적절한 시점"이라고 강조했다. 한국 시장에 대해서도 높은 기대감을 드러냈다. 청 리드는 "한국은 세계에서 가장 성숙한 가상자산 시장을 보유하고 있다"며 "맨틀은 커뮤니티 AMA, 블록체인 학회 협업, 해커톤 연계 등 한국 개발자와 이용자를 위한 활동을 강화하고 있다"고 말했다. 이어 "한국은 K-컬처 지식재산권(IP), 대기업 역량, 금융 인프라 등 장점이 뚜렷하다"며 "한국 기관·발행사와 협업한다면 RWA·토큰화 생태계가 큰 폭으로 성장할 수 있을 것"이라고 전망했다.

대만이 이르면 내년 스테이블코인 도입을 추진한다. 3일(현지시간) 포커스타이완 등 현지 언론에 따르면 펑진룽 대만 금융감독위원회(FSC) 위원장은 이날 "이르면 내년 하반기 시장에서 스테이블코인이 출시될 수 있다"고 밝혔다. 펑진룽 위원장은 "'가상자산 서비스법'이 입법원(국회)의 이번 회기 의제에 포함돼야 한다"며 "(법안 통과시) 발효까지 6개월의 완충 기간이 필요할 것"이라고 말했다. 가상자산 서비스법은 대만이 입법을 추진 중인 스테이블코인 규제법이다. 해당 법안에 따르면 대만은 우선 스테이블코인 도입 초기 단계에선 발행 주체를 금융기관으로 제한하기로 했다. 펑진룽 위원장은 "(법안 초안은) 유럽연합(EU)의 가상자산 시장 규제를 따르고 있다"고 했다. EU가 지난해 말 전격 도입한 암호화폐 규제인 미카(MiCA)법을 염두에 뒀다는 뜻이다. 단 스테이블코인의 기반이 되는 법정통화는 아직 정해지지 않은 것으로 알려졌다. 펑진룽 위원장은 "스테이블코인의 가치는 시장 수요에 따라 미 달러나 대만 달러에 고정될 수 있지만 아직 결정된 건 없다"고 했다.

써클, 최고가 대비 74% 급락 글로벌 매크로 악재에 투심 급랭 금리 인하·경쟁 심화도 부담 요인 아크 등 신사업이 반등 좌우할듯 달러 스테이블코인 발행사 서클의 주가 하락세가 이어지며 상장 초기 가격까지 주저앉았다. 미국 스테이블코인법 '지니어스법' 통과 전망 등 호재에 힘입어 올해 최대 기업공개(IPO) 대어로 주목 받았지만 투자자들의 기대에 부응하지 못했다는 지적이다. 2일(현지시간) 서클은 뉴욕거래소에서 전일 대비 1.98% 상승한 77.44달러로 장을 마감했다. 이날 강세로 장을 마감했지만 지난 6월 23일 기록한 역대 최고가(298.99달러)와 비교하면 74.1% 하락한 수치다. 앞서 서클은 지난 6월 5일 69.00달러로 뉴욕 증시에 상장했다. 상장 당시 도널드 트럼프 미국 대통령의 친(親)가상자산 정책, 지니어스법 통과 기대감 등이 맞물리며 올해 미국 IPO 시장의 기대주로 눈길을 끌었다. 하지만 상장 후 수개월 동안 고전을 면치 못하다가 지난달 20일에는 장중 최저가인 64.20달러를 기록했다. 상장 첫날 기록한 최저가 64달러에 근접한 수치다. 홍성욱 NH투자증권 연구원은 "(서클 주가는) 초기 기대감이 과도하게 선반영된 후 시장이 전반적으로 조정 구간에 진입하며 낙폭이 커졌다"고 설명했다. 올 3분기 호실적도 주가 약세를 막지는 못했다. 서클은 지난 3분기 7억 4000만달러 규모의 매출과 2억 1400만달러 규모의 순이익을 기록했다. 매출과 순이익은 각각 전년 동기 대비 약 65.9%, 300% 급증했다. 주당순이익(EPS)은 0.64달러로 월가 전망치(0.19달러)를 크게 웃돌았다. 호실적에도 서클 주가 부진에는 복합적인 요인이 작용한 것으로 분석된다. 우선 최근 1~2개월 동안 잇달아 불거진 미중 관세 전쟁, 엔캐리 청산 우려, 미 연방정부 셧다운 등으로 촉발된 글로벌 거시경제 불확실성이 악재로 작용했다. 美 금리 인하도 악재 자산시장에서 확산된 위험자산 회피 심리는 하락세에 기름을 부었다. 특히 가상자산 시장은 지난 10월 10일 대규모 청산 사태로 인한 유동성 고갈 여파가 지속돼 글로벌 증시보다 가파른 하락세를 보인 것으로 풀이된다. 구체적으로 가상자산 대장주로 꼽히는 비트코인(BTC) 가격은 고점 대비 약 20% 내렸다. 이더리움(ETH) 등 주요 알트코인 가격은 비트코인보다 큰 낙폭을 기록했다. 가상자산 투심 악화는 시장 내에서 현금 역할을 하는 스테이블코인 수요 둔화 우려로 이어져 서클에도 부정적 영향을 미쳤다는 분석이다. 가상자산 시장에 호재로 작용할 수 있는 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인하도 서클에는 악재다. 서클은 USDC 준비금으로 대량의 미 국채를 보유하고 있다. 금리가 내려가면 서클이 보유한 미 국채의 수익이 줄며 서클의 수익성도 덩달아 악화된다. 홍 연구원은 "스테이블코인 회사의 수익은 대부분은 스테이블코인 발행을 위해 매집한 채권에서 나온다"며 "금리 인하는 수익 저하로 직결될 수 있다"고 말했다. "USDC 점유율 하락" 우려도 시장 경쟁이 갈수록 격화되고 있는 것도 투심을 약화시키는 요인으로 꼽힌다. 글로벌 핀테크 기업과 대형 거래소가 달러 스테이블코인 사업에 뛰어들거나 준비 중이라는 소식이 잇따르며 USDC의 점유율이 흔들릴 수 있다는 우려도 커졌다. 실제 미 투자은행(IB) 컴퍼스포인트는 지난 7월 스테이블코인 경쟁 심화와 고평가 가능성을 근거로 서클 투자의견을 '매도'로 하향한 바 있다. 홍 연구원은 "지니어스법이 발효되면 다수의 금융 기업과 핀테크 업체가 스테이블코인 발행에 나설 수 있는 건 맞다"라며 "(하지만) 현재로선 USDC가 점유율을 빼앗길 것이라는 우려는 과대 해석"이라고 분석했다. 시장에선 서클의 신사업이 향후 주가 반등 여부를 좌우할 것으로 보고 있다. 현재 서클은 USDC 최적화 블록체인 네트워크 '아크(Acr)' 개발, 유통 인프라 'CPN(Circle Payments Network)' 등 신사업을 통해 수익모델 다각화를 추진하고 있다. 특히 아크는 이미 테스트 버전이 출시됐고, 내년 정식 출시될 예정이다. 홍 연구원은 "트론(TRX)이 테더(USDT) 중심 블록체인으로 성장하며 260억달러 규모의 시가총액을 형성한 사례를 고려하면 아크도 (서클) 기업가치에 기여할 가능성이 있다"며 "아크 토큰의 성적이 서클 주가에 호재로 작용할 수 있다"고 내다봤다.

이더리움(ETH) 인프라 프로젝트 이더가스(ETHGas)는 3일(현지시간) 이더리움 네트워크의 가스비를 없애기 위한 '오픈가스 이니셔티브(Open Gas Initiative)'의 로드맵을 공개했다. 오픈가스는 이더가스가 이더리움 사용자의 가스비 부담을 줄이기 위해 개발한 프로그램이다. 구체적으로 프로그램에 참여한 프로토콜은 이더리움 사용자의 가스비를 매달 리베이트 방식으로 보조한다. 프로토콜은 가스비 보조를 통해 예치·스테이킹 등을 촉진하고 총예치금(TVL)을 늘려 장기 사용자 기반을 마련할 수 있다는 게 오픈가스 측의 설명이다. 오픈가스 로드맵은 큐레이션, 프로그래매틱(Programmatic), 완전 자동화(Full Automation) 등 3단계로 구성됐다. 우선 첫 단계에선 참여 프로토콜이 대시보드를 통해 사용자별 가스 사용량을 추정한 후 사용자에게 가스비 보조금을 지급한다. 두번째 단계에선 사용자별 행동 패턴에 맞춘 리베이트 시스템을 설계해 수익과 유지율을 극대화하고, 데이터에서 인사이트를 확보한다. 이어 가스비가 느껴지지 않는 수준으로 이같은 흐름을 모두 자동화하는 '가스 추상화(gas abstraction)'가 세번째 단계다. 이더가스 측은 "지금까지 303억달러 이상의 가스비가 소모된 만큼 가스비 없는 사용자경험(UX)의 필요성도 갈수록 커지고 있다"고 강조했다. 이더가스는 "오픈가스는 (이더리움의) 사용자경험에서 가스비를 제거하는 것을 목표로 확장된 프로젝트"라며 "지속가능한 성장을 추구하는 프로토콜과 손쉬운 온체인 경험을 원하는 사용자 간 격차를 메울 수 있도록 설계됐다"고 설명했다. 이더가스는 오픈가스 서비스 대상을 꾸준히 확장할 방침이다. 현재 오픈가스는 이더리움 메인넷 사용자를 대상으로 운영되고 있다. 오픈가스 측은 "곧 베이스(BASE), 바이낸스코인(BNB), 아비트럼(ARB) 등 다른 레이어2 및 이더리움가상머신(EVM) 블록체인으로 서비스를 확장할 계획"이라며 "사용자의 참가 경험을 늘릴 수 있는 기능도 꾸준히 출시할 것"이라고 했다. 오픈가스 파트너도 공개됐다. 이더가스에 따르면 아이겐레이어(EIGEN), 이더파이(ETHFI), 펜들(PENDLE), 벨벳캐피탈 등 4개사가 최근 오픈가스를 도입했다. 이더가스는 가스호크(GasHawk), 블록네이티브(BlockNative) 등 인프라 파트너도 확보했다. 이더가스 관계자는 "오픈가스는 단순한 도구가 아닌 파트너십 생태계"라며 "향후 베이스, 바이낸스코인 등과의 통합도 모색할 것"이라고 설명했다.

스트래티지가 14억4400만달러 규모의 달러 준비금을 새로 조성하며 비트코인(BTC) 장기 조정 가능성에 대비하고 있다는 분석이 나왔다. 4일(현지시간) 더블록이 인용한 크립토퀀트 보고서에 따르면 스트래티지는 우선주 배당과 회사 채무 이자 지급을 위해 최소 12개월치, 장기적으로는 24개월 이상을 충당할 수 있는 현금 버퍼를 마련했다. 보고서는 이를 "비트코인이 장기간 횡보하거나 추가 하락할 가능성을 회사가 인지하기 시작한 신호"라고 평가했다. 크립토퀀트는 이중 준비금 체계(달러+비트코인)가 시장 급락 시 스트래티지가 보유 비트코인을 강제로 매도할 위험을 낮추는 장점이 있다고 설명했다. 다만 동시에 신규 매수 여력은 약화돼, 이전 사이클에서 강력한 매수 동력이 됐던 '추가 매입 효과'는 제한될 수 있다고 진단했다. 스트래티지의 비트코인 매수 속도는 최근 뚜렷이 둔화했다. 월간 매수 규모는 2024년 11월 13만4000 BTC에서 2025년 11월 9100 BTC으로 감소했으며, 12월 현재까지는 135 BTC 매수에 그쳤다. 보고서는 "스트래티지가 유동성 확보를 우선하는 전략으로 전환하면서 기존의 공격적 누적 전략도 조정 단계에 들어섰다"고 분석했다.

비트코인(BTC) 가격이 9만 2000달러를 하회했다. 3일 코인마켓캡에 따르면 비트코인은 이날 오후 11시 9분 기준 전일 대비 4.52% 오른 9만 1942.04달러에 거래되고 있다. 일주일 전과 비교하면 5.68% 올랐다. 김치프리미엄은 1%대를 기록했다. 크라이프라이스에 따르면 이날 오후 11시 9분 기준 김치프리미엄은 1.49%로 집계됐다.

미국 증권사 찰스 슈왑(Charles Schwab)이 2026년 상반기 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 거래 지원에 나설 수 있다는 입장을 밝혔다. 전통 증권사들이 가상자산(암호화폐) 거래 인프라를 확대하는 흐름 속에서, 찰스 슈왑도 리테일 투자자 대상 서비스를 본격화할 가능성이 제기된다. 3일(현지시간) 경제 속보 채널 월터 블룸버그(Walter Bloomberg)에 따르면 찰스 슈왑 최고경영자(CEO) 릭 워스터(Rick Wurster)는 2026년 상반기 비트코인과 이더리움 거래를 지원할 수 있을 것이라며 자신감을 드러냈다. 워스터는 구체적인 출시 일정과 방식은 언급하지 않았으나, 거래 지원 가능 시점을 '2026년 상반기'로 제시했다. 이번 발언이 현실화될 경우, 슈왑 이용자들은 전통 증권 계좌 환경에서 비트코인과 이더리움에 대한 직접 거래 접근성이 확대될 수 있다. 다만 슈왑이 현물 직접 거래를 제공할지, 별도 파트너십을 통한 중개 방식으로 제공할지 등 세부 구조는 공개되지 않았다. 전통 금융권의 가상자산 서비스 확대는 시장 인프라와 규제 환경 변화에 영향을 받는 만큼, 향후 슈왑의 구체적 계획과 서비스 범위가 추가로 공개될지 주목된다.